Maandblad Voor Accountancy en Bedrijfseconomie 81(7/8): 351-363, doi: 10.5117/mab.81.20842
Performance na een buy-out: een empirische studie in België
expand article infoLotte Goossens, S. Manigart, M. Meuleman
Open Access
Abstract
Dit artikel heeft als doel na te gaan hoe ondernemingen zich na een buy-out verder ontwikkelen. We baseren ons hiervoor op 288 Belgische buy-outs en analyseren de groei, de ontwikkeling van het werknemersbestand en de operationele rentabiliteit. We maken hierbij een onderscheid tussen ondernemingen waarbij de buy-out gefi nancierd werd zonder of met private equity (PE), en in het laatste geval naargelang de PE-investeerder de transactie geïnitieerd heeft of niet. Uit de resultaten blijkt dat de verkopen, totale activa en werknemers sterk groeien na de buy-out, maar niet de operationele rentabiliteit. In tegenstelling tot de verwachtingen groeien de niet-PE gesteunde ondernemingen niet alleen meer dan de PE-gesteunde ondernemingen, maar kennen ze eveneens de hoogste efficiëntiestijging.